Рынок где крутится полиэфирное сырье меняется под влиянием снижения стоимости PX и PTA. Это постепенно улучшает экономику переработки. Полиэфирная промышленность связана с большим количеством отраслей. Она охватывает производство одежды, текстиля, нетканых материалов и упаковки. Важную роль играют также нити, волокна и швейные материалы. Основу производственной цепочки составляют несколько последовательных продуктов. Сначала используется нефтяное сырье. Затем из него получают нафту и ароматические углеводороды. Из смешанных ксилолов выделяется параксилол, или PX. Именно он используется для производства очищенной терефталевой кислоты, известной как PTA.
Как устроена цепочка производства
Производство PTA начинается с параксилола. В процессе окисления образуется сырая терефталевая кислота. Затем сырье проходит несколько стадий очистки. Производитель удаляет нежелательные примеси гидрированием. После этого продукт кристаллизуется. Далее его разделяют и сушат.
На выходе получают очищенную терефталевую кислоту. Она становится основным сырьем для производства полиэфира. Вторым важным компонентом является этиленгликоль. Его получают несколькими промышленными способами. В Китае применяется как нефтехимическая, так и углехимическая технология. В первом случае исходным сырьем служит этилен. Углехимическая технология использует синтез-газ. Уголь сначала превращается в смесь оксида углерода и водорода. Затем из оксида углерода получают оксалаты. После гидрирования образуется этиленгликоль полиэфирного качества.
Такой процесс имеет сравнительно короткую технологическую цепочку. Однако качество продукта зависит от содержания примесей. Поэтому производители полиэфира могут смешивать этиленгликоль (полиэфирное сырье) разного происхождения. Это позволяет контролировать качество конечного сырья. PTA и этиленгликоль затем поступают на производство полиэфира. Из него получают нити, волокна, чипсы и бутылочный материал.
От чего зависит прибыль производителя PTA
Цена PTA сама по себе не показывает прибыль предприятия. Для оценки необходимо учитывать стоимость сырья и переработки. Особое значение имеет так называемая перерабатывающая маржа. Она показывает разницу между ценой PTA и стоимостью необходимого количества PX. Для упрощенной оценки можно использовать расход PX около 0,655 тонны на тонну PTA. Тогда изменение стоимости PX напрямую влияет на экономику PTA.
Но перерабатывающая маржа не равна чистой прибыли. Производитель несет дополнительные расходы. На себестоимость влияют энергия, обслуживание оборудования и логистика. Значение имеют также финансовые расходы и складские запасы. Поэтому предприятие может иметь положительную перерабатывающую маржу. При этом итоговая прибыль может оставаться отрицательной.
Для крупных интегрированных компаний ситуация обычно выглядит лучше. Они контролируют несколько звеньев производственной цепочки. Это позволяет компенсировать слабую маржу одного продукта прибылью другого. Особенно заметно такое преимущество в периоды низкой рентабельности.
PX остается ключевым фактором
Параксилол занимает центральное место в производстве PTA. Поэтому его цена оказывает прямое влияние на весь рынок полиэфира. В августе 2023 года загрузка китайских мощностей PX составляла около 83 процентов. Производственные мощности страны продолжали увеличиваться. Одновременно на рынок поступали новые объемы. Среди них было расширение комплекса Huizhou Refining and Chemical.
На цены PX влиял и рынок бензина. В летний сезон спрос на автомобильное топливо в Северной Америке традиционно повышается. Ароматические компоненты используются при производстве бензина. Поэтому высокий спрос на топливо поддерживал стоимость сырья. Позднее ситуация начала меняться. Спрос на бензин приблизился к сезонному максимуму.
Одновременно выросла загрузка предприятий PX. Это увеличило предложение параксилола. На рынок также давило слабое состояние переработки PTA. Производители уже не могли полностью компенсировать высокую стоимость сырья. В результате маржа PX начала сокращаться. Для рынка это стало важным сигналом.
Давление на производителей PTA
Китай остается одним из крупнейших рынков PTA. В стране работают десятки крупных производственных предприятий. Производственные мощности продолжают расти. Одновременно увеличивается внутреннее потребление. В 2023 году годовая мощность китайских предприятий PTA достигла примерно 79 млн тонн. Существенную роль сыграл запуск новых мощностей Hengli Petrochemical.
Однако увеличение предложения создает дополнительное давление на цены. Производителям становится сложнее поддерживать высокую перерабатывающую маржу. Средняя себестоимость PTA в рассматриваемый период составляла около 5673 юаней за тонну. Средняя перерабатывающая маржа находилась около 164 юаней за тонну.
При таких условиях производство оставалось убыточным. Расчетная прибыль составляла около минус 436 юаней на тонну. Ситуация особенно сложна для предприятий с высокими затратами. Старые установки имеют меньше возможностей для снижения себестоимости. Современные производства работают эффективнее. Они способны выдерживать более низкую маржу значительно дольше. Поэтому развитие рынка постепенно меняет структуру отрасли. Высокозатратные предприятия оказываются под более сильным давлением.
Положение производителей полиэфира
Изменение стоимости PTA и PX быстро отражается на полиэфирной продукции. Производители получают более дешевое сырье. Это улучшает экономику производства нитей и волокон. Особенно заметным эффект оказался для отдельных видов полиэфирных чипсов.
В 2022 году прибыль некоторых видов полиэфирных чипсов была высокой. Для бутылочного полиэфира показатель в отдельные периоды приближался к 1700 юаням за тонну. Прибыль обычных полиэфирных чипсов доходила примерно до 500 юаней за тонну. Короткое полиэфирное волокно также демонстрировало положительную маржу.
Ситуация с полиэфирными нитями была сложнее. Некоторые виды продукции продолжали работать с отрицательной рентабельностью. Особенно слабым оставалось положение DTY. POY и FDY также проходили через периоды значительных убытков.
Снижение стоимости полиэфирное сырье изменило ситуацию. Производители получили возможность восстановить часть маржи. Запасы полиэфирных нитей перед последующей переработкой оставались относительно низкими. Это создавало дополнительную поддержку рынку. Предприятия, ранее сокращавшие производство, получили стимул увеличить загрузку. Такой сценарий особенно вероятен при сохранении доступных цен на PTA и PX.
Спрос со стороны текстильной промышленности
Состояние конечного спроса остается главным ограничением для всей цепочки. Дешевое сырье не гарантирует роста производства. В 2022 году текстильный рынок столкнулся с серьезными проблемами. Высокая инфляция снизила покупательскую активность.
Производители одежды накопили значительные запасы. Новые заказы поступали медленнее. В 2023 году ситуация начала постепенно улучшаться. Китайский рынок перешел к подготовке осенних и зимних коллекций. Текстильные предприятия получили новые небольшие заказы. Увеличилось количество пробных партий. Узнайте больше про полифункциональные модификаторы
Однако маржа оставалась небольшой. Многие производители были вынуждены сокращать стоимость тканей. В отдельных районах цены на серую ткань немного выросли. Прибыль текстильных предприятий при этом оставалась низкой. Некоторые предприятия в районах Уцзян и Шаосин отметили рост заказов. Основной рост пришелся на осеннюю и зимнюю продукцию. Экспортная ситуация оставалась неоднородной. Европейский и американский рынки демонстрировали слабую динамику.
Более устойчивым оказался спрос со стороны некоторых стран Ближнего Востока. Положительная динамика наблюдалась также на российском направлении. Однако цены на экспортную продукцию оставались низкими. Поэтому рост объемов не всегда приводил к росту прибыли.
Что это означает для рынка
Снижение стоимости PX и PTA улучшает положение производителей полиэфира. Однако эффект зависит от конечного спроса. Если текстильный рынок продолжит восстанавливаться, предприятия смогут увеличить загрузку. Это поддержит спрос на полиэфирное сырье. Дополнительные производственные мощности создают обратный риск. Избыток предложения может снова сократить маржу производителей.
Рынок PTA особенно чувствителен к этому фактору. Новые мощности способны быстро изменить баланс спроса и предложения. Для PX ситуация также неоднозначна. Увеличение производства будет ограничивать потенциал роста цен. При этом стоимость нефти остается важным внешним фактором. Ее динамика напрямую влияет на нефтехимическую цепочку.
Заключение
В ближайшей перспективе важным показателем станет соотношение стоимости сырья и готового полиэфира. Именно оно определяет реальную прибыль переработчиков. Для производителей наиболее благоприятна ситуация с умеренной стоимостью сырья. Дополнительную поддержку должен обеспечивать стабильный конечный спрос.
Полиэфирная промышленность остается циклической. Высокая прибыль стимулирует строительство новых мощностей. Новые мощности постепенно увеличивают предложение. После этого маржа начинает снижаться. Так формируется очередной промышленный цикл. Его динамика будет определяться нефтью, PX, PTA и состоянием текстильного рынка.
